協調四川金控與川財證券關于發行次級債議案的意見

川財證券分別于2020年1月22日和2月7日發來《關于召開2020年股東會董事會的通知》，提出審議《關于發行次級債券的議案》。基金部就該議案與川財證券進行了溝通，并報請四川金控征詢意見。

川財證券擬發行總規模不超過7億元，期限不超過5年的次級債券用于補充資本規模，以緩解流動性和風控指標壓力。募集資金主要用于償還川財證券同業拆借、收益憑證等債務及相關法律法規未禁止的其他資金用途，以滿足日常經營管理的資金需求。截至2019年第三季度，證券行業平均凈資本123.66億元，而川財證券僅15.59億元，且因金融資產估值調整等因素，至2019年末川財證券凈資本僅12.43億元，與行業均值相差近十倍。

我們認為，川財證券擬發行總規模不超過7億元，期限不超過5年，成本不超過6.5%的次級債券，用于補充資本規模，以緩解流動性和風控指標壓力，優化債務結構，降低財務風險。本次次級債券發行可視為川財證券在未能順利實施增資前的有效自救措施。為支持川財證券的持續性經營及業務正常開展的需要，省國資經營公司擬在川財證券股東會上表決同意川財證券發行本次次級債券。現已函請四川金控就川財證券關于《發行次級債券的議案》作出表決意見決定。